木仓科技IPO之路坎坷。2020年12月，木仓科技创业板IPO申请就已获受理，开启上市之路。直到2022年3月，木仓科技才等来首轮问询函，7月才完成首轮问询函回复。
今年8月，木仓科技上市征程再起波澜。当月18日，木仓科技主动递交撤回上市文件的申请。8月22日，深交所终止木仓科技创业板上市审核。
木仓科技创立于2011年，是一家专注于汽车消费领域的移动互联网公司，旗下拥有学车平台和汽车导购平台两大APP矩阵。学车平台主要包括驾考宝典APP、驾考宝典3D练车APP、教练宝典APP等。汽车导购平台则包括买车网、买车宝典APP、平行之家APP、车友头条APP、小猪二手车APP等。
据此前披露的招股书，学车服务是木仓科技的主要收入来源，提供学车服务的两款软件分别是驾考宝典APP和驾考宝典3D练车APP。2021年，驾考宝典APP的平均日活人数超390万人，平均月活人数超2200万人，均远超驾考宝典3D练车APP。驾考宝典APP是木仓科技的核心产品之一。
不过，驾考宝典APP多次被监管部门点名。此前，木仓科技通过驾考宝典APP发布含有“连续10年市场份额遥遥领先、汽车互联网服务领导者”“精准考题”“十个考驾照，九个用宝典”等易引人误解的广告语。此外，驾考宝典APP存在强制用户使用定向推送功能的问题，以及违规收集用户个人信息的行为。
驾考宝典的收入虽然逐年增长，但所依赖的只是单价上涨，用户数量增长缓慢。面对核心产品的后继乏力，木仓科技的上市之旅或难平顺。针对上述问题，时代周报记者致电木仓科技董秘办公室，截至发稿未获有效回复。
核心产品失去优势？
木仓科技的主营业务包括学车服务、互联网广告服务和汽车导购信息服务。据招股书，2021年，木仓科技学车服务的收入占比为78.81%，互联网广告服务的收入占比为18.79%，汽车导购信息服务占比为2.4%。
学车服务是木仓科技的主要收入来源。招股书显示，木仓科技学车服务中的主要付费服务包括科目一和/或科目四精品课程、灯光模拟教学、考场路线视频、3D模拟练车以及驾考保障服务等，均来自及驾考宝典APP。
据招股书，2019年，木仓科技互联网广告服务收入为1.17亿元，占主营业务收入的57.06%，学车服务收入为5359.71万元，仅占主营业务收入的26.06%。2021年，该公司的学车服务收入大幅增至3.80亿元，占主营业务比例也增至78.81%，互联网广告服务收入则降至9050.93万元，占主营业务比例仅为18.79%。 木仓科技的商业模式多经迭代，转折发生在2017年。这一年，它开始探索互联网学车业务的用户付费模式，此后学车服务收入金额和占比均呈逐年增长。驾考宝典APP渐成木仓科技的主要收入来源之一。
木仓科技的收入结构发生巨变，试图增强学车付费模式的意图较为明显。然而，作为学车服务主要载体的驾考宝典APP正面临增长考验。
驾考宝典的用户数已进入缓慢增长阶段。招股书显示，驾考宝典APP平均月活用户从2019年的2247.98万人增长至2021年的2466.84万人，两年增长218.86万人，增幅不到10%，2020年甚至还出现平均月活用户下降的情况。驾考宝典APP的30日用户留存率也处于持续下降趋势，已从2019年的12.89%降至2021年的11.31%。
用户数量增长缓慢，涨价成了主要手段。2019年至2021年，木仓科技推出的主要驾考培训服务付费产品的单价逐年上升，用户付费平均单价分别为28.68元/单、35.87元/单、42.26 元/单。
更致命的是，由于木仓科技的业务模式门槛较低，此前网络上甚至出现了驾考宝典APP破解版，除了无法观看VIP课程外，考前秘卷等其余付费功能均可使用。目前在闲鱼平台上，还有不少用户以几十元的价格售卖驾考宝典VIP账号。
为何注销最赚钱子公司？
时代周报记者发现，木仓科技诡异地注销了旗下最赚钱的子公司——武汉木仓信息技术有限公司(下称“木仓信息”)。 据天眼查，木仓信息于今年6月30日注销。该公司成立于2016年6月，是木仓科技的全资子公司，主要提供广告服务及汽车导购信息服务。
据此前披露的招股书，木仓科技旗下共5家全资子公司，分别为木仓信息、天津木仓、武汉驾考宝典、未来幻影、伽马智慧。木仓科技是5家公司中唯一盈利的，2021年，木仓信息总资产1.56亿元、净资产1.47亿元。当年，这家公司的营收为6039.58万元、净利润2017.29万元。
其余4家全资子公司的经营状况不佳——天津木仓在2021年亏损373.95万元；武汉驾考宝典亏损171.10万元；未来幻影亏损2030.69万元；伽玛智慧亏损291.36万元。
据招股书，木仓信息被认定为高新技术企业，并取得《高新技术企业证书》。据相关政策，木仓信息在被认定为高新技术企业期间，企业所得税执行 15%的优惠税率。
此前，木仓信息陷入不正当竞争的纠纷旋涡中。 2021年1月，联桥网络(“驾校一点通”运营主体)因与木仓科技及木仓信息、天津木仓的不正当竞争纠纷提起诉讼，请求判令木仓科技及木仓信息立即停止不正当竞争行为，在驾考宝典APP、驾考宝典科目一 APP 及www.mucang.com首页刊登道歉声明，以及赔偿其损失3000万元等。
2021年8月，木仓科技以联桥网络、五八驾考信息(联桥网络之控股股东，“驾校一点通”现运营主体)涉嫌不正当竞争情形对其造成损失为由提起诉讼，请求判令对方停止不正当竞争行为、刊登赔礼道歉声明并赔偿5025万元。
同年10月，木仓科技、木仓信息及天津木仓与联桥网络、五八驾考信息就上述案件达成和解，并签署《和解协议》。各方共同确认均已停止对方所诉的宣传行为，并由木仓科技向联桥网络支付45万元，且各方承诺在本协议签订后 不再就相同事由另行起诉。
木仓科技押宝学车服务，淡化广告收入的同时，还面临众多竞争对手的挤压。
此前，证监部门要求木仓科技说明汽车之家、懂车帝、瓜子二手车等汽车类平台APP运营同类驾考培训服务的可能性及风险，竞争对手驾校一点通等对接主要互联网平台企业的可能性及风险，公司如何获取并维持用户确保具备持续经营能力。
